投資內參：

1.今年第一季度GDP增速略超預期，但工業生產繼續放緩，消費持續走弱，經濟下行壓力依然較大。央行全面降準0.25個百分點，穩增長政策進一步加碼，股指或維持反復震蕩筑底。

2.美聯儲加快加息和縮表的預期，推動10年期美債收益率飆升。但俄烏沖突存在加劇之勢，受避險情緒和通脹預期的推動，黃金高位保持強勢。

3.當前巴西大豆收獲率超4/5，美國嚴重干旱面積縮減，市場寄望更高的價格以激勵美豆播種，芝加哥大豆收至1677。國內油粕出現共振上漲，波段多單配置。

4.上周五央行降準落地，力度不及預期，周一國家統計局公布1-3月固定資產投資及房地產投資各項數據，表現也不樂觀。但黑色系商品價格目前仍然堅挺，鋼廠復產、疫情管控嚴格、大秦線檢修等因素，令鐵礦、雙焦維持強勢，對鋼價也形成支撐。終端鋼材需求的預期仍然好于實際情況，但鋼材目前去庫存略有改善。黑色系以多頭思路為主，不宜盲目抄頂。

5.供應擔憂支撐下，原油維持高位偏強運行。國內原油系商品走勢分化，日內瀝青補漲，但需求仍不樂觀，逼近區間上沿不過分追高；高低燃料油反彈動能略有衰減，但供需基本面維持強勢，短線調整后仍以多頭思路對待。需求預期好轉，甲醇拉漲，聚烯烴跟隨反彈，謹慎短多。

6.滬鋁日內偏強震蕩，收盤微漲0.44%，期價重心并未進一步上移。市場氛圍尚好，國內電解鋁產能有繼續增加預期，不過社庫也出現小幅下降，且未來大概率將繼續去庫，鋁價或將偏強運行。